Rozhovor: „Hypotéky budou ještě minimálně rok drahé. Chcete-li na nich vydělat, musíte vědět, kde se to vyplatí,“ říká ekonomka Markéta Šichtařová

Žijeme v ekonomicky poměrně nestabilní době. Je obrovská inflace a nikdo neví, co bude dál. Vy jste expert na tuto oblast. Dá se alespoň odhadnout, co nás čeká?

„Jasně, že dá. Na recesi a inflaci se ekonomika globálně tlakovala už od roku 2008. A rozhodně nejde o „jen tak nějakou“ recesi, o běžnou cyklickou recesi. Jde o systémovou krizi doprovázenou poklesem efektivity ekonomiky. A v tom je právě ten rozdíl proti standardní krizi. Při standardní krizi dojde k očistné katarzi, k tomu, že zaniknou staré a neefektivní provozy. Nyní dochází spíš k tomu, že všechny dlouhodobé nerovnováhy se konečně začínají manifestovat, ale státní regulace je už tak rozsáhlá, že očistnému procesu brání, takže ekonomika se prostě jen posouvá na nižší efektivností stupeň a ztrácí konkurenci.“

Slyšela jsem, že příští rok by měl být už lepší a stabilnější. Jak to vidíte vy? 

„To jste slyšela od blouznílků, kteří pořád věří tomu, že to jako lidstvo děláme dobře a z krize se „proinvestujeme“. Popírají příčiny dnešního rozvratu, a proto také znemožňují jejich odstranění. Samozřejmě, že inflace nebude pořád kolem 18 %, ale současně rozhodně nedojde k jejímu výraznému snížení někam ke 2 %, jak jsme dlouhodobě byli zvyklí. Kupříkladu že nebude drahá energie, tvrdí lidé, kteří si myslí, že za drahé energie může třeba válka na Ukrajině, a odmítají si připustit, že skutečným důvodem je to, že energie je v Evropě prostě málo, protože jsme si ji dobrovolně v rámci Green Dealu vypnuli.“

Mám-li v tuto chvíli peníze na účtu, ztrácejí obrovsky na hodnotě. Co s tím?

„Smolík. 14 let jsme si žili nad poměry, jako stát se zadlužovali, měli v Evropě nulové nebo záporné úrokové sazby, tiskli peníze, nyní to vzalo zpětný chod. Platíme cenu za ten mejdan. Moc se toho vymyslet už nedá. Už lze jen minimalizovat ztráty.“

Jste propagátorkou investice do zlata. Proč právě zlato?

„Nejsem propagátorkou ničeho. Pouze na otázku, jak teď a tady co nejlépe ochránit majetek a úspory, odpovídám, že nejlepší jsou investice do vlastního podnikání, na druhém místě jsou pak reálná aktiva, která mají nejlépe podobu buď realit, nebo zlata. U nemovitostí je už investice ošemetná, kdo se na dnešním realitním trhu dobře neorientuje, už se asi moc nestrefí, protože ceny už spíš klesají. U zlata se toho mnoho zkazit nedá.“

Takže koupím fyzicky kousek zlata nebo dostanu jen nějaký certifikát o tom, že ho mám?

„Obojí je možné, ale varianta s certifikátem vám skutečně mnoho nepomůže k tomu, abyste svůj majetek ochránila před všemi nebezpečími. Představte si třeba situaci, že stát zakáže držení fyzického zlata. K tomu státy s oblibou sahají, když jim teče do bot a ony cítí, že jejich fiat měna nepožívá moc velké důvěry. Pak je vám certifikát na dvě věci. Zlato má smysl především v okamžiku, když jej máte v trezoru.“

V jaké formě je nejlepší zlato nakupovat? Mince, prstýnky, cihličky? Přeci jen, pokud by teoreticky došlo k nějaké větší krizi a já budu mít doma jen zlatou cihlu, těžko ji kde za něco směním.

„Prstýnky zapomeňte. Šperky nemají s investičním zlatem a se statusem zlata jako globálního platidla skoro nic společného. Že slitek za nic nesměníte v době kupříkladu měnového rozvratu, je jen vaše domněnka. Naopak přesně v dobách zvýšeného rizika, tedy celkového ekonomického a monetárního rozvratu, poptávka po fyzickém zlatu v dané zemi dramaticky roste. Platí cela analogicky i o investičních zlatých mincích typu Krugerrand, American Eagle atd.“

A co investice do stříbra? Zaslechla jsem, že stříbro by mohlo být i lepší a stabilnější komoditou.

„Pojmenovala jste to v jednom ohledu správně – že u stříbra jde o komoditu. Všímáte si? Nikoliv o platidlo, ale o komoditu. Tato komodita je především surovinou pro průmysl. Takže když průmysl stojí, protože je recese, není ani poptávka po stříbru a jeho cena padá. A pokud jde o onu stabilitu, mohu vás vyvést z omylu ještě v jednom smyslu. Stříbro má výrazně, ale skutečně výrazně větší cenovou volatilitu než zlato.“

Pokud někdo nemá důvěru v investici do zlata, přesto by rád peníze někam a do něčeho uložil, co byste doporučila?

„Jak jsem již říkala, obecně nyní dávají smysl hlavně reálná aktiva. Tedy zejména nemovitosti. Ale rozhodně ne plošně. Například ve Středočeském kraji již jejich cena padá. Musíte vědět, co kde koupit.“

Má smysl investovat do nemovitostí? Prý jejich růst zpomaluje a očekává se, že začnou zase klesat. Teď jsou na maximu. Je to tak?

„Víceméně. Spíš na maximu již byly cca před rokem. Ale neplatí to plošně. I v rámci ČR jsou pořád okresy, kde ceny stále rostou.“

Když už jsme se dotkly nemovitostí, velkým tématem jsou i hypotéky. Nyní jsou úroky rekordní. Jaká je vaše vyhlídka do příštích dnů. Porostou ještě nebo začnou klesat?

„Nějaký čas budou úrokové sazby tam, kde jsou. Klesat rozhodně nyní nemohou, když máme inflaci, jakou máme. Ještě minimálně rok budou hypotéky velmi drahé.“

Jak vidí ekonomka nový rok 2023?

„Jako rok, který ukáže, kdo byl prozíravý. Kdo se nenechal v minutých letech opít pohádkou o tom, jak bude ráj na zemi a už nepřijde žádná krize a měl by si spořit na stáří třeba v penzijních fondech, ten spláče. Kdo přemýšlel a zavčasu prokouknul, že zadlužování země nutně musí vést k inflaci, ten je víceméně za vodou a má majetek zaparkovaný zavčasu tak, že nebude sčítat příliš velké škody.“

Autor článku: Monika Poledníková